全球知名半導(dǎo)體公司德州儀器(TXN.US)預(yù)計(jì)將于4月21日(周二)美股盤(pán)后公布2020財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。公司此前預(yù)計(jì)Q1營(yíng)收在31.2億至33.8億美元之間，每股收益(EPS)在0.96美元至1.14美元之間。
 

　　據(jù)Zacks數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)該公司Q1營(yíng)收為31.8億美元，相當(dāng)于同比下滑11.4%；在過(guò)去30天內(nèi)，EPS預(yù)期下滑了1.9%至1.01美元，相當(dāng)于同比下滑17.2%。
 

　　美國(guó)公共衛(wèi)生事件對(duì)德州儀器造成了很大的影響，該公司股價(jià)年初迄今已經(jīng)下滑近13%。據(jù)了解，德州儀器在汽車(chē)和消費(fèi)電子市場(chǎng)擁有大量的業(yè)務(wù)，而衛(wèi)生事件導(dǎo)致消費(fèi)者支出下降，同時(shí)投資者也對(duì)其在汽車(chē)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口感到擔(dān)憂。
 

　　為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前的危機(jī)，公司管理層已經(jīng)主動(dòng)采取措施，以便更好的應(yīng)對(duì)未來(lái)動(dòng)蕩的局面。公司最近在一份新聞公告中表示：“我們?cè)隈R來(lái)西亞和菲律賓的業(yè)務(wù)開(kāi)始受到干擾，這兩個(gè)國(guó)家將會(huì)大幅削減產(chǎn)量。”此外，該公司表示，目前正密切監(jiān)測(cè)未來(lái)幾年的產(chǎn)品需求，基于衛(wèi)生事件的不確定性，管理層可能會(huì)在此次財(cái)報(bào)會(huì)議上提供進(jìn)一步的更新。
 

　　Q1營(yíng)收下滑，但基本面依然穩(wěn)健
 

　　公開(kāi)資料顯示，德州儀器主要的業(yè)務(wù)包括模擬(Analog)、嵌入式處理(Embeded Processing)、以及其它(Others)三大類，占總收入的比重分別約為75%、19%、6%。
 

　　德州儀器在模擬業(yè)務(wù)上的產(chǎn)品線規(guī)模和生產(chǎn)效率較為突出，但Q1產(chǎn)品線的疲弱表現(xiàn)將會(huì)對(duì)季度的業(yè)績(jī)形成拖累。分析師普遍預(yù)計(jì)模擬業(yè)務(wù)的營(yíng)收為24.1億美元，同比下滑3.7%。
 

　　同時(shí)，嵌入式處理業(yè)務(wù)的表現(xiàn)疲軟，加上工廠的開(kāi)工率下滑，該業(yè)務(wù)本季度亦不會(huì)有很好的表現(xiàn)，分析師普遍預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)營(yíng)收為6.35億美元，相當(dāng)于同比微增0.3%。
 

　　不過(guò)，從基本面來(lái)看，一直以來(lái)，德州儀器在運(yùn)營(yíng)方面的表現(xiàn)得到投資者的認(rèn)可，同時(shí)公司管理層仍將重心放在自由現(xiàn)金流和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上。而穩(wěn)健的自由現(xiàn)金流及強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表有助于該公司度過(guò)本輪危機(jī)。
 

　　據(jù)了解，多年以來(lái)，公司在300mm技術(shù)的進(jìn)步帶來(lái)了利潤(rùn)率的擴(kuò)張，使其能夠以40.34%的效率將收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流。在過(guò)去10年里，穩(wěn)定的營(yíng)收增長(zhǎng)疊加利潤(rùn)率增長(zhǎng)，提振了公司的自由現(xiàn)金流。
 

　　分析師預(yù)期
 

　　在接受調(diào)查的34位投資分析師中，有12位分析師給予德州儀器“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，1位給予“跑贏大市”評(píng)級(jí)，18位給予“持有”評(píng)級(jí)，3位給予“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。綜合來(lái)看，分析師的普遍評(píng)級(jí)為“持有”。
 

　　股價(jià)方面，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，27位分析師預(yù)計(jì)該公司股價(jià)的預(yù)估中值為120美元，高位150美元，最低為97美元，該預(yù)估中值較上一次的113.5美元上升了5.7%。
 

　　4月17日，巴克萊以潛在的毛利率風(fēng)險(xiǎn)為由，將德州儀器的評(píng)級(jí)從“持股觀望”下調(diào)至“減持”，目標(biāo)價(jià)從130美元降至105美元。此前4月13日，大摩將評(píng)級(jí)下調(diào)至“減持”，目標(biāo)價(jià)為101美元。